国家发展和委员会日前发出通知，为进一步降低企业杠杆率，将充分发挥出资产业投资基金在市场化银行债转股中的积极作用，加大对市场化债转股工作的支持力度，鼓励社会资本参与市场化债转股，以减轻资金成本压力。
根据通知内容，未来将通过出资产业投资基金支持符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策等有发展前景的高负债企业实施市场化债转股。同时，吸引社会资金参与市场化债转股，降低相关领域内企业杠杆率，防范企务风险。
日前召开的第五次全国金融工作会议强调“要把国有企业降杠杆作为重中之重”，而债转股则是目前解决这一问题较有成效的途径，中央和地方各级也在大力推进债转股稳妥发展，并取得了很多实质性进展。
近日，银监会正式批准设立“建信金融资产投资有限公司”，该公司主要从事市场化债转股及配套支持业务，也是首家获批成立的银行市场化债转股实施机构。而随着今年5月中银金融资产投资有限公司获批，国有大型商业银行新设债转股实施机构均已获批。
截至目前，已签约债转股企业共计近70个，签约总金额达到8000多亿元。与此同时，地方的债转股实施机构也在大力推进，据不完全统计,截至目前,获得监管部门牌照的地方实施机构已接近50家,而未来这一数字将继续增长。
但同时，债转股的推进也面临着诸多挑战，受明股实债、退出机制不健全、项目时间过短等问题的困扰，项目实际落地的进程并不理想。而且在目前已签约的债转股项目中，钢铁、煤炭企业相对比较集中，如果转股规模过大，银行将成为企业大股东，这对于银行、企业来说都将是一个不利的情况，这也导致一些实施机构还存在观望心态。
对此，发改委表示，出资产业投资基金的各出资方应当按照“利益共享、风险共担”的原则，明确约定收益分配和亏损分担方式。而针对目前普遍存在的投资期限较长、收益较低、不确定性高等情况，出资部分可以适当让利，提高社会资本参与市场化债转股项目的积极性。同时，各地可以根据本地区具体情况制定具体办法，积极稳妥开展市场化债转股工作。
专家表示，通过出资产业投资基金引领市场化债转股，能够帮助企业降本增效，实现优胜劣汰，是发挥市场配置资源决定性作用和更好发挥作用的重要结合点。而吸引社会资本参与，则能够有效降低实施机构的资金成本，缓解资金压力。未来应尽快出台债转股的配套实施细则，并给予实施机构一定的政策激励,促进其功能更好地得以发挥。（记者 李志勇）
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